保本型基金的基本知識
什么是保本基金?
保本基金是一種保證投資者本金或本金的一定比例(80%,100%等)不受損失的基金品種。投資者購買保本基金并持有一段時期后(一般3至5年),保本條款中承諾的保本部分的金額會返還給投資者,同時如果保本基金運作成功,投資者還會獲得額外的投資收益。此類產品的特點是控制股票市場下跌的系統風險,保證投資者的可能投資損失有一個嚴格的限度,并且能夠部分享受股票市場上升的收益;投資者為此付出的代價是損失了另外一部分股票市場上漲的可能收益。保本基金是一種低風險低收益的投資品種,特別是其保本功能很受注重風險的保守型投資者的青睞,近年來在國際市場上得到了較快的發展。
保本基金如何實現保本?
保本基金經常使用一種動態投資組合保險技術(CPPI)實現保本,這種技術的基本思路是將大部分資產(保險底線)投入固定收益證券,以保證保本周期到期時能收回本金;同時將剩余的小部分資金(安全墊)乘以一個放大倍數投入股票市場,以博取股票市場的高收益。這樣,如果股票市場上漲,CPPI按照放大倍數計算出的投資股票市場的資金會增加,從而增加基金的投資收益;相反,當股票市場下降時,CPPI計算出的投資于股票市場的資金量會減少,基金會將一部分資金從股票市場轉移至風險較小的債券市場,從而規避了股票市場下跌的風險,保證基金總資產不低于事先確定的安全底線。
除了在投資過程中使用保本技術外,一般保本基金有信用良好的保證人,如即將發行的天同保本基金以實力雄厚、信譽卓著的國家開發投資公司擔任基金擔保人?；鸪钟腥嗽谡J購期購買并持有到期,如可贖回金額加上保本期間的累計分紅金額低于其投資金額,保證人應保證向持有人承擔上述差額部分的償付;但如基金持有人未持有到期而贖回的,則贖回部分不適用此擔保條款。
為什么要買新發行的保本基金?
原因二：目前,也有極少數基金公司推出的保本基金產品在到期日前贖回也可得到保本承諾。不過,在認購期結束后購買采用CPPI策略的保本基金,對投資者有不利之處。對于采用動態投資組合保險技術(CPPI)的保本基金,在股票市場持續下跌的過程中,絕大部分資產已經轉移至債券市場;此時,雖然投資者本金(或安全墊)仍舊有保證,但基金總資產的增值能力已經大大減弱;當未來股票市場轉而上升時,保本基金沒有足夠的風險資產投入以獲取股票市場收益。因此,投資者在股票市場持續下跌的情況下購買低于面值的保本基金,未來的盈利可能會受到影響。
投資保本基金的投資期?
由產品結構決定了保本基金的投資期比較長,一般至少要3年,國外也有8-10年的長期保本基金。目前國內的保本基金都設置了3年的保本周期。投資者應在滿足自身短期流動性需求的前提下,使用保本基金作長期投資工具或避險工具。
保本基金的費率結構?
目前國內的保本基金認購費率不高于1%,保本期內的贖回費隨持有期的延長而減少,如持有到期則贖回費為0;保本基金的管理費率為1.2%,托管費為0.2%,低于主動管理的股票型基金,略高于債券型基金。
即將發行的天同保本基金的特點及投資優勢
即將發行的天同保本增值基金采用CPPI與TIPP相結合的動態投資組合保險策略,資產配置方面主要依據市場的波動動態調整保本資產和風險資產在投資組合中的比例,以實現保本增值的目的。國家開發投資公司擔任基金擔保人。第一個保本周期內,本基金資產類別的配置關系如下：保本資產在資產配置中的比例不低于60%;風險資產不超過基金凈資產的20%。
天同保本增值基金的資產主要分為兩類：保本資產和風險資產。在基金成立后的較早階段,保本資產主要為與保本周期相匹配的債券,包括國債、高信用等級的金融債與企業債、央行票據及回購;風險資產則主要是股票和可轉債,并且風險資產的投資以滬深市場中的公共基礎設施類上市公司為主要投資范圍,包括水電燃氣的生產與供應、環境保護、收費公路橋梁、城市公共衛生和公共交通、電訊運營商、有線電視網絡及其他具有公共物品或準公共物品供給特性和自然壟斷特征行業內的上市公司,即收益穩定、現金流充沛,而且分紅收益高,現階段具有可預期的高成長性的具有準債券特性的股票。同時,該基金還將部分投資可轉債市場,并積極參與一級市場股票投資(包括IPO、增發),以在不增加額外風險的情況下提高收益水平。
作為一只典型的保本型基金,天同保本增值基金一方面鎖定了可能的向下投資風險,保證投資者的本金在事先約定期限內不會損失,同時還有機會獲取股票市場上漲的部分收益增值,對不希望投資風險過高的的穩健投資者當然是較為理想的選擇。三聯閱讀
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